一个好消息，一个坏消息。

好消息是港股爆了，我们持有的的恒生科技、港股创新药、中概互联终于涨了！

恒生科技两天大涨5.21%，

中概互联涨4.21%，

港股创新药涨5.60%。

坏消息是黄金暴跌，我们买的黄金股ETF也跟着大跌。

昨天单日暴跌4.04%，今天继续暴跌3.97%。

短短两天，收益率就从30%+跌到22%。

市场行情大变，

后台的问题也积攒了一大堆：

港股怎么样了？

黄金牛市是不是要结束了？

A股为啥天天跌？

……

今天刚好趁这个机会，

和大家唠唠这几个问题。

01

聊聊黄金和港股

1、黄金“牛市”是不是要结束了？

短期来看，可能有回调风险。

中长期来看，“黄金牛”大概率没结束。

黄金中长期上涨的三个核心逻辑：

（1）以美元为代表的一篮子货币长期超发滥发，推动黄金价格长期升值

（2）脱钩大环境下去美元化、地缘冲突加剧，导致市场避险需求增加

（3）老美债务压力越来越大，未来大概率会降息，有利于金价走高

目前来看，这几个核心逻辑都没根本性变化，

所以黄金长期上涨行情大概率还没结束。

这里顺便提一嘴，历史上黄金牛市的涨幅往往远大于熊市跌幅。

1972—1979年，黄金暴涨1781.5%，之后20年跌了69.5%；

2000—2010年，黄金暴涨644.3%，之后4年跌了42%；

最新一轮是2016年至今，到现在只涨了1.26倍。

2、港股还有没有未来，涨了要不要卖出？

有未来，目前还远没到卖出的时候。

之前道人就说过，港股未来大概率会走牛，核心逻辑：

（1）估值面：港股是全球估值洼地，估值几乎全球最低，潜在回报最高

如今全球其他股市基本都在历史高位，

老美、日本、印度、欧洲各国股市前不久都刚刚创下历史新高。

未来一旦老美降息或美股回调，大量外资将会流向全球。

面对明显高估的其他股市和处于历史低位的港股，外资会作何选择？

（2）政策面：未来港股大概率会得到越来越多的政策扶持

香港是人民币国际化的桥头堡，港股是外资投资大陆资产的核心渠道。

在金融战愈演愈烈的当下，上面没理由不帮港股一把。

上周五监管发布了《5项资本市场对港合作措施》

其实就是在释放一个信号：要开始救港股了。

不出意外，后面应该会有更多利好政策发布。

（3）基本面：汇聚了大陆最优质的一批资产，一旦反转，大概率会大爆发

腾讯、阿里、招行、中海油……

港股几乎汇聚了A股最优质，最核心的一批资产。

最关键的是，恒生沪深港通AH股溢价指数已经高达150.19点。

也就是说A、H股两地上市的同一家公司，港股平均比A股便宜50%以上。

未来一旦基本面反转，谁的爆发力会更强呢？

目前恒生指数的股息率是4.27%

也就是说，现在买入港股，即便这些公司业绩原地踏步，股价不涨，

每年光分红也有4.27%，比银行存款和国债都要高不少。

02

聊聊不争气的A股

最近的A股，各种花式跳水。

大盘还在3000点，很多赛道已经跌到2700点甚至2600点了。

很多朋友问道人：

快崩溃了，这种垃圾行情啥时候才能结束？

道人的回答:

不出意外，后面随着23年年报和24年一季报业绩陆续公布。

未来的一周的A股，可能每天都会有“小惊喜”。

今年一季报的重要性不言而喻，

（1）看政策面，是新村长上任，开始严打后第一波季报。

造假惯犯不敢再造假，所以很多基本面垃圾的个股可能会更垃圾。

另一方面绩优股被要求强制分红，所以这一次分红可能会比之前更加丰厚。

新政之下，后面绩优股和垃圾股分化可能会越来越严重。

（2）看基本面，是检验业绩是否反转，股市是否反转的重要指标。

如果业绩见底或出现反转迹象，A股会突破当前压力位继续上攻。

如果业绩进一步恶化，A股大概率会迎来一波回调，部分赛道甚至会二次探底。

（3）看资金面，是增量资金是否入场的重要参考信号。

如果业绩超预期，市场反转预期进一步强化，之前没抄到底的场外资金可能会批量入场。

如果业绩不及预期，市场反转预期再次破灭，很多在场的资金可能会割肉跑路。

经历了22年底、23年8月两次反转失败后，如今似曾相识的一幕再次出现。

当前的A股，

一方面极度敏感，稍有不及预期可能就会退缩。

另一方面又极度“饥渴”，稍微超预期可能就会爆发一波。

各路资金在业绩“出清”前，会反复博弈、抢跑。

反映到股市上，就是持续震荡分化的行情。

我等普通小散，一没信息优势，二没极强的纪律性。

盲目参与这种“存量博弈”，无异于找死。

拿好手里的优质便宜筹码，耐心等待反转即可。

实在忍不住乱动时，先问自己三个问题：

（1）我手里的资产真的不行了吗，内在逻辑和基本面是否在持续恶化？

（2）新看重的资产真的好吗，从基本面和逻辑来看，有没有长期可持续性？

（3）如果调仓后大跌，我能不能受得了，有没有紧急应对措施？

从基本面和底层逻辑去思考，而不是简单地盯着股价，你会从容理性很多。

其实大多数投资，想要成功都要经历三重考验：

第一重，买入后下跌你要能拿住

第二重，买入后上涨你依然要拿着

第三重，买入后继续上涨要敢于卖出

当前的我们，显然还在经历第一重考验。