香港数字货币最新消息（香港放宽稳定币限制条件）
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香港数字货币最新消息（香港放宽稳定币限制条件）
香港金融监管机构宣布计划放宽某些稳定币法规，并与主要行业参与者开展部分试点。香港金管局(HKMA)透露，将准备一项法案，以实施稳定币的新监管制度，该法案将于今年晚些时候提交立法会。
这一决定是在2024年2月结束的公众咨询之后做出的，该咨询收到了来自各利益相关方的108份意见书。这些反馈对于制定新监管框架至关重要，该框架旨在平衡创新与金融稳定。
需要关注的变化包括，金管局降低了稳定币发行人的最低实缴股本要求。新规定定为已发行稳定币价值的1%，低于最初提议的2%，最低门槛为2,500万港元。
金管局亦明确了合资格储备资产及其托管的指导方针。发行人须在香港持牌银行持有储备资产，但可视乎个别情况考虑例外情况。
在一项重大举措中，香港金管局启动了一个监管沙盒，允许潜在的稳定币发行人测试某些具有监管豁免权的业务。管理局目前正在处理该沙盒的申请，并将很快公布更多细节。
拟议的监管制度将主要关注在分散分类账上运行的稳定币，在这种情况下，没有单一实体对功能或操作有单边控制权。任何在香港发行稳定币的实体都需要获得许可证，外国实体需要在香港设立一家子公司，并在香港设立主要管理人员。
香港金管局行政总裁余伟文(Eddie Yue)对这一举措表示乐观，他表示:“我们相信，监管良好的环境有利于香港稳定币生态系统的可持续及负责任的发展。”
此举使香港与其他主要司法管辖区看起，成为领先的加密中心。随着欧洲的MiCA稳定币制度本月生效、美国国会议员积极推动稳定币法案，香港最新的监管调整也旨在将香港定位于金融创新的前沿，同时保护投资者的利益。
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稳定币发展经历
2014年7月21日，世界上首个稳定币BitUSD问世。这个强大的新概念进入市场，承诺提供一种稳定的数字货币，可以在没有其他加密货币波动性的情况下促进交易。然而，四年后，BitUSD失去了与美元的一对一平价，并且一直未能恢复。BitUSD并不是唯一的失败者。在早期，结构、基础设施和监管尚未成熟，导致许多项目失败。
如今，随着稳健的项目的出现，特别是香港备受期待的稳定币监管，市场环境发生了显著变化。在稳定币庆祝其十周年之际，回顾其历程并思考为何现在的环境为其成功铺平了道路显得尤为重要，这证明了稳定币现在正处于合适的时间和地点。
早期的失败案例
十年前，稳定币的概念新颖而令人兴奋。当时，全球仍在从金融危机的影响中恢复过来。稳定币被视为连接加密货币的波动性和传统法定货币稳定性之间的桥梁。随着Web3支持的数字支付渠道逐渐普及，稳定币对未银行账户持有者的吸引力和可及性也有所增加。然而，许多早期项目由于机制设计不完善、缺乏稳健的基础设施和监管而失败。以BitUSD为例，BitMEX研究发现其稳定币是由一种不明确的、波动性大的、未有背书的资产BitShares担保的。当BitShares价格下跌时，一个BitUSD可以购买更多的BitShares，从而鼓励类似传统资产类别交易者的大规模套利。然而，反之则无法保证，从而造成结构性弱点。另一个显著例子是TerraUSD (UST)，其价格维持机制通过其姊妹代币LUNA进行套利。然而，这一机制存在多个缺陷。正常情况下，赎回费为0.5%，但在崩溃期间，费用飙升至60%，使套利者无法恢复平价。Luna价格预言机的不准确性导致稳定性问题，预言机价格与交易所价格之间的差异高达70%。UST赎回和出售LUNA之间的滞后导致不确定性，阻碍了有效套利。最终，UST的崩溃被投机攻击和类似银行挤兑的场景所加剧，大量赎回导致UST和LUNA的死亡螺旋。其他稳定币，如Acala USD (aUSD)和Deus Finance的DEI也面临重大问题。Acala USD由于流动性池配置错误，被黑客利用，铸造了12.8亿aUSD。DEI则在多个网络上被黑客攻击，导致600万美元的损失。事后看来，许多错误本可以轻松避免，但在新兴技术中，试错往往是成熟过程的一部分。
从过去中学习
今天，稳定币的环境已经大大改善。从过去的错误中吸取教训，现代项目体现了更稳健的模型和深思熟虑的机制。例如，我们看到市场上出现的非抵押算法稳定币项目减少，而法定和商品抵押稳定币项目增多。与算法稳定币不同，抵押稳定币不依赖市场力量维持其稳定性，暴露于根本风险的可能性较小。例如，FDUSD与美元挂钩，由审计过的现金和高质量现金等价物储备支持，并存放于金融机构。现代稳定币也建立在更安全和可扩展的区块链平台上，降低了技术漏洞的风险。因素包括更好的标准，以及该领域的专业化吸引了来自主要科技公司、网络安全领域等顶尖人才。
监管确定性
在稳定币的早期，监管环境缺乏明确的指南和标准。这种模糊性对稳定币项目构成了重大挑战，因为它们在不同司法管辖区的复杂金融法规中穿行。许多早期项目在监管灰色地带运作，导致合规和安全问题。然而，今天，监管机构逐步引入更明确的指南，有助于降低风险，引入良好的治理，并为项目的繁荣提供急需的确定性。香港金融管理局预计将在未来几个月内推出其稳定币监管制度。其许可标准和条件预计将包括严格的要求，以确保其管辖范围内稳定币的稳定性和完整性。香港作为国际金融中心，在金融监管和治理方面制定了一些最高标准。迪拜的VARA制度也为数字资产公司在市场上建立业务和解决方案提供了吸引人的基础。最近，阿联酋中央银行批准了稳定币安排的许可和监管条例的颁布。欧洲委员会的MiCA法规也包括了关于稳定币资本要求、治理和消费者保护的条款。
互操作性和可兑换性
监管将起到重要的推动作用，因为受监管的稳定币将具有与中央银行数字货币（CBDCs）相同的KYC和AML机制，创造一个公平的竞争环境。两者之间的可兑换性和互操作性将使稳定币的实用性扩展到传统金融服务。今天，稳定币的使用主要集中在跨境支付和汇款场景中。其实用性的普及和范围的扩大必须以更大的信誉和信任为基础。历史上的知名稳定币问题以及对美国市场的高度依赖在当前的不确定性时期继续给该行业蒙上阴影。这为在美国市场以外发行的替代方案提供了一个令人信服的案例，并以设计信任为基础。特点包括抵押、优质储备的审计、无限铸造和1:1赎回。在稳定币迎来其十周年之际，很明显它们已经走过了漫长的道路。早期的失败提供了宝贵的教训，塑造了更有弹性和可靠的稳定币的发展。随着世界的不断变化，风险和不确定性的增加，人们和企业对更大的信任、确定性和一致性的需求从未如此强烈。因此，稳定币正处于合适的时间和地点。在稳健的基础设施、新兴的监管框架和日益增加的互操作性的支持下，这些因素使稳定币有望在金融系统中发挥变革性作用，利用其固有的可编程性激发新颖的商业模式，并提高全球用户对金融系统的可访问性。
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