在本轮牛市中，除了比特币现货 ETF 通过推动比特币以及整个加密货币市场上扬外，最大的看点当属以 Solana 生态为首的「迷因币狂潮」。然而，历次牛市都不曾缺席的以太坊，却在本轮牛市中光彩不再。

原本期望「坎昆升级」能够为以太坊生态系引入大量新用户，结果却未能如愿，市场上众多的以太坊 Layer2 致使流动性分散，还出现了链上鬼城等问题，以至于社群嘲讽「坎昆升级」不如改称为「坎坷升级」。

在此之后，以太坊生态也没有新的叙事出现，那么以太坊目前的处境究竟怎样？本文将借助四项数据来进行解析。

链上Gas 费中位数近五年最低

根据 Dune Analytics 的数据显示，以太坊区块链上交易的 Gas 费中位数已经下跌至近五年来的最低点。8 月 10 日，以太坊的 Gas 费中位数降至 1.9 gwei，这是自 2019 年 8 月以来的最低水平，相较 3 月迄今的高点 83.1 gwei，下降了将近 98%。

以太坊过去五年Gas fee 中位数。

然而，根据 L2Beat 数据显示，过去 30 天，以太坊 Layer2 的 Base 交易笔数高达 1.09 亿笔，Arbitrum 的交易笔数有 5804 万笔，相比之下，Ethereum 的交易笔数仅有 3352 万笔。

另外，从 Base 过去 1 年的交易数据观察，在坎昆升级后，Base 链的交易笔数有显著增加。因此，笔者判断以太坊用户可能转移到 Base、Arbitrum 等 Layer2 上进行交互。

以太坊持续通膨，上周六仅销毁210 枚ETH

除此之外，根据 The Block 报导，在 Gas 费用维持低位的状况下，上周六（10 日）以太坊网络仅燃烧 210 枚 ETH，达到了年内的最低水平。相比之下，8 月 5 日当 Gas 费用达到 100 gwei 时，每日的燃烧量急剧增加至 5000 枚 ETH。

由于 Gas 费长期处于极低水平，以太坊的通膨率因而上升。根据 The Block 的数据，虽然周六有 210 枚 ETH 被销毁，但 ETH 的净发行量超过 2100 枚 ETH。

鉴于这种通膨趋势，Gnosis 创办人 Martin Köppelmann 建议暂时提高 Gas 限制：

基本费用处于多年来的最低水平，约为0.8 gwei。

需要23.9 gwei 才能抵销质押奖励。在我看来，以太坊需要再次增加L1 活动，即使在如此低的费率下听起来违反直觉，但是提高Gas 限制也可以成为策略的一部分。

以太坊现货ETF 上市后表现不佳

根据 Sosovalue 数据显示，自以太坊现货 ETF 于 7 月 23 日在美国上市后，在 14 天内共有 9 天出现资金净流出，并且在近期连续三天都呈现资金净流出的状况。

另外，以太坊现货 ETF 目前的总资产净额为 72.8 亿美元，相比 1 月推出的比特币现货 ETF 总资产净额 551.1 亿美元，其资产规模仅为比特币现货 ETF 的 13.2%，比先前 Mechanism Capital 的共同创办人 Andrew Kang 保守预测的 15% 还要少。

市值前10 大代币表现最差

另一方面，根据 Coingecko 数据显示，在近一个月的涨跌幅中，以太坊的表现最为糟糕，跌幅达到 17.9%，位居末位。虽然在上月 23 日上市了以太坊现货 ETF，但是以太坊的币价仍然没有明显的好转，现报 2571 美元。