互联网国内巨头布局数字货币（香港稳定币最新消息）

根据财联社 2024 年 7 月 24 日的新闻，京东将在香港发行与港元挂钩的稳定币。

稳定币是什么？对京东意味着什么？又对我们意味着什么呢？

什么是稳定币？

稳定币顾名思义，重点在“稳定”上。在加密世界里，代币动辄每天两位数的波动，参与者们需要一个相对稳定的价值衡量来做中介。

做一个不太恰当的比喻，可以把不同的代币映射成现实世界中不同国家的货币，他们每天价格的涨跌，对应成货币的贬值或者升值。如果你想用代币买菜呢， 7*24 小时的交易，以及巨幅的波动，会使得今天买一斤西红柿 1 块钱，明天 5 块，后天又 5 毛钱。每天买个东西简直不要太刺激。

如果是单纯为了交易，你说我要低吸高抛，波动当然是越大越好。即使是在金融交易中，也需要一个“相对稳定汇率”的代币来对冲风险，比如现在 A 币的价格很高，你卖掉了，卖出的 A 币最好能换到一个波动低的东西上，这样才不至于出现即使卖出了，但还是因为市场波动而把收益跌没的情况。

所以市场需要一个价值稳定的代币。

四种类型稳定币

当前市场上，根据背后抵押物的不同，可以分为四种稳定币。分别是：法币抵押、商品抵押、代币抵押和算法稳定币。

法币抵押

这种类型的稳定币最好理解，每发行一枚稳定币，就存入等额的法币，他们可以 1:1 兑换，这枚稳定币锚定对应的法币价格。京东发行的稳定币就是这个逻辑，与港元 1:1 挂钩。（法币就是法定货币，发行国本国的货币，比如人民币、美元、英镑等）

好处是结构简单易懂，而且法币由政府和国家的经济支撑，基础价格比较稳定。

缺点也很明显，法币是一种中心化的结构，单点故障和中心实体破产都有可能，而且需要第三方的监管，是不是真的在发行稳定币的同时存入了对应金额的法币，需要审计、需要信任，当然也会影响效率。

商品抵押

这种类型的稳定币背后是商品，比如黄金、石油。其实也很好理解，其实现在大家使用的货币脱离金本位也没有太长时间。美元也叫“美金”，是因为曾经美元和黄金是刚性兑付的，从某种程度上来说，以前“美元”这种稳定币，背后是以黄金作为抵押的。以贵金属作为抵押，是因为黄金通常被视为良好的避险资产，这几年金价不断走高，一有啥风吹草动，就买黄金大概率不会出错。

石油也是类似的逻辑，还记得从黄金美元中走出后，还有一阵子石油美元的说法吗。

好处是背后是实物资产的抵押，赎回后可以拥有实物，价格相对稳定。

缺点是同样需要第三方来确保系统能运转起来，而且也需要审计。

代币抵押

单个股票波动大，但买下整个大盘波动就小了。代币抵押也是这个逻辑，单个代币的波动大，但是一组代币合在一起波动风险就小了很多。所以以代币作为抵押的稳定币背后是一组代币。但是由于代币本身的波动非常大，为了能够承受极端的价格波动，所以一般是超额抵押，多抵押的这部分也会为提供质押的人一些利息。

好处是这是一个去中心化的结构，相对高效和透明。

缺点是机制复杂，波动性大，而且一旦出现极端价格有被清算的风险。

算法稳定币

或者叫铸币式稳定币。这是什么意思呢？你想想美国是怎么发行美元的，打开印钞机，印就行了，背后除了“共同信任”之外，啥也没有。但是央行也不是只管印钱，它有两个重要的职责维护金融稳定和维持经济增长。所以它会努力用很多方法做调节使得之稳定。算法稳定币也是这个意思，它在模拟中央银行的铸币逻辑，印钱的同时利用一些机制做调节，使之价格稳定。

好处是没有抵押品，而且是去中心化的结构，相对透明。

坏处是机制非常复杂，由于机制复杂其实非常脆弱，比如去年的 LUNA 大崩盘。

这对京东意味着什么

坚持看完上边，你对稳定币的了解已经远超人群平均水平了。接下来都是我的个人想法了，随便唠一唠。

在网上搜一搜京东发币的新闻，通常内容都是京东疯了！京东的野心！

确实，阿里和腾讯都在支付领域做出了骄人成绩，而京东背靠巨大的电商场景，支付、白条却总是不温不火。我是老刘，我也着急上火。

京东币链的负责人刘鹏，网传是微信支付的联合创始人，帮助腾讯借助微信红包，和支付宝平分秋色，在华为带领全球金融方案部门，19 个国家推出或推广移动金融产品。来京东之前，上一份在支付宝。腾讯-华为-支付宝，围绕数字金融的清晰职业路径。

小刘和老刘，都想在金融业务上干票大的。

而稳定币，是现实世界与加密世界的链接桥梁，除了挖矿获得代币之外，就只能通过“买”的方式，把法币兑换成代币。

当前最大的稳定币是 USDT，14 年由泰达股份有限公司推出，其母公司为香港的 iFinex 公司。 市场份额约为当前稳定币市场的70%-80%，泰达公司 24 年上半年的利润是 52 亿美元，净利润 13 亿美元。主要的盈利模式与银行逻辑，你用法币兑换了 usdt 后，它并不会向你支付利息。也就是说它通过发行 USDT 实现了 0 成本获取了你的法币，当规模庞大之后利息也是非常可观的。除此之外还有些手续费、服务费之类。而这个团队，目前人数不足200。

根据公开财报数据，23 年全年京东净利润 242 亿元人民币，约 35 亿美元。

真是个躺着数钱的好生意。

短期有钱赚，长期也是进入加密世界的跳板，进可攻退可守。

人家既然进到沙盒测试，肯定是获得了监管的允许。

最差情况不干了，前期也没有厂房、机器这种昂贵的固定成本，最多可能就是遣散员工以及付出的机会成本。

所以呢，京东发行稳定币对我们意味着什么？

这个生意虽然赚钱，但不是谁都能干的，中间竖着监管这道高墙。

所以你看新闻里也写了，京东是“香港金融管理局”公布的沙盒参与者，发行的是与港元挂钩的稳定币，所有的定语都集中在香港。