关于比特币ETF的几个关键问题

在过去的几个月里，ETF发行商可能一直在积累比特币，因为他们预计将采用实物交割方式。不论是不是巧合，ArkInvest最近一直在平仓，这可能是为现金交割做准备。Blackrock在2024年1月3日承诺向其Ishares比特币信托注入1000万美元。

如果比特币ETF申请（S-1 & 19b-4）再次遭到拒绝，我们可能会看到一场漫长的法庭斗争。更令人担忧的是，Blackrock警告说：“如果SEC或国家证券监管机构采取任何行动，声称比特币为一种证券，或者法院作出此类裁决，预计将会对比特币的交易价值以及（现货比特币ETF）股票产生直接且重大的不利影响。”（还记得Ripple吗?）

2023年12月29日星期五是SEC接受申请修订进行第一轮决策考量的最后期限。BlackRock在其最近的修订中详细讨论了现金与实物赎回的问题。

我预测，如果需要现金赎回模式，我们至少需要更多信息，以了解为什么SEC更倾向于“现金”模式。仅仅是为了保护投资者吗？

如果申请人必须平仓他们多年来以极低成本默默积累的比特币，那么税收收入将是多少？那些“身份不明”的鲸鱼现在还在吸收流动性吗？

交易员是会“贩卖消息”，还是ETF已经被消化在2023年结束的牛市中？

金融顾问通过ETF配置比特币的资产比例将是多少？

随着时间的推移，ETF的增加会降低波动性吗？

以ETF持有比特币与交易所持有比特币相比，哪种方式更便宜？

何时才会出现通过ETF大举持有比特币的首只主权财富基金？

问题解答：

（1）我可以做空比特币ETF吗？

做空比特币ETF与反向比特币ETF不同。根据你的投资决策，你可以在经纪账户中开立多头或空头头寸。比特币现货ETF的价格将与比特币现货价格紧密相连，因为AP可以通过ETF发行商创建和赎回股份。如果你认为比特币（BTC）的价格会下跌，你可以在经纪账户中为ETF股票建立空头头寸。如果比特币价格上涨，ETF股票的价格也会上涨，这可能导致交易亏损。一种对冲方法是，如果你在单独的交易所账户（或冷存储）中持有比特币（BTC），你可能会被迫出售比特币以弥补亏损。

（2）我应该购买比特币现货ETF还是直接从交易所购买比特币？

关于比特币ETF对加密货币的影响，存在多种观点。我们无法预测未来或准确把握市场时机，因此我无法提供具体的金融建议。请寻求专业人士的建议并做好自己的研究。自从Coinbase被任命为BlackRock iShare比特币信托的托管人后，我对Coinbase的信心进一步增强。BlackRock选择的一定是最好的。比特币仍有很长的路要走。根据个人偏好，你可以采取平均成本策略，反复购买ETF股票或比特币（BTC）。我个人将与我们的DCA bot一起在低点买入，以确保最大限度地减少场外交易，以限制UTXO数量，特别是在高费用环境中。此外，创建/赎回ETF股份所需的各方数量似乎比将比特币存储在冷钱包甚至交易所要复杂得多。