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“只需每日点击一次，即可免费挖矿”——这句充满诱惑的口号曾让全球约5000万用户涌向Pi Network，梦想着早日实现财富自由。
然而短短六个月内，Pi币从历史高点暴跌超过90%，市值蒸发约180亿美元，无数投资者的美梦在残酷现实中惊醒。
01 价格崩盘与内部抛售
2025年2月，备受期待的Pi Network主网终于上线，初期价格一度冲高至接近3美元。然而这短暂的辉煌只是泡沫破灭前的回光返照。
截至2025年10月中旬，PI价格已暴跌至0.21美元左右，较峰值下跌超过90%，创造了加密货币市场近年来最为惨烈的崩盘事件之一。
更为令人震惊的是，加密货币调查员Atlas指控Pi核心团队可能存在高达80亿美元的内部抛售行为。
这些抛售通过由上万个隐蔽钱包组成的网络进行，完美规避了公众监督，与PI价格暴跌时间高度吻合。
02 技术谎言与监管警示
Pi Network自称采用创新的“恒星共识协议”，但专业人士揭露了其光鲜外表下的技术真相。
CyberCapital创始人贾斯廷·邦斯公开谴责Pi Network为“骗局”，并指出其核心技术只是简单地复制自Stellar，而且没有一个图灵完备的虚拟机，导致该网络缺乏任何真正的DeFi能力。
中国安化县政府在2025年10月13日发布的风险提示中明确指出，π币“免费挖矿是倒卖用户个人信息骗取钱财的骗局”。
中国银行研究院研究员梁斯警告：“炒作‘π币’不仅不能一夜暴富，反而可能一夜归零。π币等虚拟货币并不关联任何实际资产和生产劳动，缺乏坚实的价值支撑，往往成为投机炒作的工具。”
03 模式缺陷与信任崩塌
Pi Network的运作模式存在根本性缺陷，其推荐计划散发着多层次营销的气息。
北京京臻律师事务所律师宋刚明指出：“宣传‘π币’、比特币等虚拟货币交易，甚至用‘推荐返利’等方式引诱用户发展下线，是典型的传销模式，一旦参与，风险很大。”
尽管Pi Network试图通过推出所谓的去中心化交易所、稳定币PiUSD和“Pi Pay”支付系统来挽救局面，但这些举措在缺乏透明度和实际应用场景的情况下，难以重建市场信心。
04 投资者困境与未来前景
对于仍持有Pi币的投资者而言，现状令人沮丧。大量代币仍在等待解锁，持续的抛压让价格复苏难上加难。
技术指标显示，Pi Network正面临严峻的技术面挑战。Pi币与比特币的相关性已降至-0.24，意味着即使比特币上涨，Pi币也可能继续下跌。
MACD看涨交叉的失败，进一步证实了抛售压力仍占据主导地位。
随着越来越多的交易所开始限制PI交易，曾经喧闹的Pi社区渐渐沉寂。
那些曾经疯狂邀请好友加入的推广者们，如今面对的是无尽的质疑与嘲笑。
Pi Network的兴衰史恰似一面照妖镜，映照出加密货币领域最光鲜的表象与最阴暗的实质。
当一个个承诺的里程碑被错过，当一份份白皮书中的愿景被证伪，数千万用户才恍然大悟：真正的挖矿，从来不是点击按钮，而是甄别真相的智慧。
